Ambipar (AMBP3): Recuperação Judicial, Crise Financeira e Repercussões em 2025. (Imagem: Divulgação Ambipar.)

A crise da Ambipar será lembrada como um marco no estudo de governança corporativa, riscos financeiros e evolução do mercado brasileiro de sustentabilidade. Seu desfecho ainda é incerto, mas as lições já impactam investidores, gestores e reguladores, servindo de alerta e aprendizado para todo o ecossistema de negócios.

Introdução

A Ambipar (AMBP3), tradicional grupo do setor de gestão ambiental com atuação global, vive em 2025 uma de suas maiores crises corporativas. O cenário, que culminou em pedidos de recuperação judicial simultâneos no Brasil e nos Estados Unidos, é resultado da soma de má gestão financeira, operações de derivativos contestadas, suspeitas de fraudes pela antiga diretoria financeira, estrutura elevada de dívidas e rápida deterioração da confiança do mercado. As batalhas judiciais recentes, em especial a decisão da Justiça do Rio de Janeiro de prorrogar a suspensão de pagamentos, oferecem um respiro à empresa – mas levantam dúvidas quanto à sua capacidade de sobrevivência e reconstrução.

Este artigo analisa os episódios críticos envolvendo a Ambipar em 2025, examinando a resposta judicial, a situação operacional e financeira, o processo de recuperação judicial, as alegações de irregularidades, a falência da operação nos EUA, a crise reputacional e o impacto sistêmico para mercado e investidores. Tudo apresentado em linguagem jornalística e otimizado para SEO, com estrutura que facilita a leitura e atualização para o leitor que busca informação precisa e completa sobre um dos casos empresariais mais emblemáticos do ano¹².

Decisão da Justiça do Rio: Prorrogação da Cautelar e Suspensão de Pagamentos

A medida cautelar que mudou o jogo

Na noite de 24 de outubro de 2025, a Ambipar comunicou ao mercado uma nova decisão da 3ª Vara Empresarial do Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro: a prorrogação da medida cautelar que suspende os pagamentos e execuções contra a companhia e suas afiliadas até decisão definitiva sobre o processamento do pedido de recuperação judicial³⁴. Essa medida, inicialmente concedida no fim de setembro e já uma solução jurídica utilizada em casos graves de insolência, tem validade temporária e visa impedir que credores individualmente cobrem suas dívidas, forçando, na prática, uma negociação coletiva.

A justificativa do juiz é clara: estão pendentes esclarecimentos sobre fatos e operações financeiras consideradas centrais para a análise de mérito do pedido de recuperação judicial. Durante esse período, a empresa ganhou tempo para apresentar documentos, fluxos previstos de caixa e um plano preliminar de estabilização.

Impactos da suspensão para a sobrevivência da Ambipar

A prorrogação da tutela judicial representa uma vitória tática, oferecendo à Ambipar um fôlego necessário para preservar operações e evitar o efeito dominó de vencimentos cruzados ("cross-default") em contratos financeiros. Na prática, sem essa proteção, o grupo correria risco iminente de bloqueios, execuções múltiplas e possível colapso definitivo.

Bancos como Santander, Banco do Brasil, Deutsche Bank, Bradesco, Itaú e outros contestam a medida, alegando que a competência da Justiça fluminense não seria adequada por conta da sede formal da companhia ser em São Paulo, além de questionar a veracidade e o timing das alegações de urgência da empresa²⁵. Paralelamente, credores buscam garantir prioridade no recebimento ou contestam a suspensão, o que deverá ser decidido nos próximos meses.

Pedido de Recuperação Judicial no Brasil

Da crise de caixa ao pedido na Justiça

O pedido de recuperação judicial da Ambipar, protocolado em 20 de outubro de 2025 na 3ª Vara Empresarial do Rio de Janeiro, marca o ápice de uma crise financeira que se desenhava havia meses. Com dívida bruta superior a R$ 10,7 bilhões – parte em transações internacionais e parte em debêntures e passivo bancário – a companhia foi empurrada ao limite após a descoberta de possíveis irregularidades em operações de swap feitas pela antiga diretoria financeira e a consequente saída abrupta do então diretor financeiro, João Daniel Piran de Arruda⁶⁷⁵⁸.

O processo incluiu ainda várias subsidiárias, como a Environmental ESG Participações, e lançou mão de relatórios de fluxo de caixa confidenciais, projeções de liquidez e um apelo urgente para proteção das operações e dos empregos.

Composição das dívidas e credores principais

O passivo da Ambipar tem natureza diversificada, dividido entre títulos (bonds) emitidos no mercado internacional, debêntures distribuídas no mercado local, operações de swap e contratos bancários. Os quatro maiores credores somam cerca de R$ 1,4 bilhão, segundo os autos judiciais:

Credor	Valor Estimado (R$)	Tipo de Exposição
Santander	663 milhões	Linhas de crédito e garantias
Banco do Brasil	352 milhões	Funding, empréstimos
Banco do Nordeste	207 milhões	Financiamentos regionais
Deutsche Bank	188 milhões	Swaps e green bonds

Além desses, Itaú, Bradesco, Daycoval, Scania e outros compõem o bloco de credores financeiros²⁵.

A tabela acima evidencia como os bancos, embora com montantes expressivos, somam menos que o total devido via bonds e debêntures. Isso mostra a exposição agressiva do grupo a mercados de capitais e instrumentos sofisticados, o que trouxe potenciais receitas extraordinárias durante a fase de expansão, mas também alavancou sobremaneira o risco da empresa.

O objetivo estratégico da recuperação judicial

O processo brasileiro de recuperação judicial, semelhante ao Chapter 11 norte-americano, prevê a suspensão das execuções, a elaboração de um plano de reestruturação das dívidas e negociações obrigatórias com credores, com acompanhamento do Judiciário. A opção pelo foro do Rio foi estratégica, buscando um ambiente visto, por parte dos credores, como mais flexível. O Ministério Público do Rio de Janeiro contestou o foro, pedindo a transferência para São Paulo, onde fica a sede operacional da Ambipar.

A empresa pretende organizar um plano de pagamento ao longo de meses ou anos e, se bem-sucedida, pode preservar cerca de 23 mil empregos e a integridade das operações, enquanto tenta restaurar a confiança do mercado e proteger sua reputação, abalada pelas denúncias recentes de fraudes.

Falência da Ambipar Emergency Response nos EUA sob Chapter 11

Adoção do Chapter 11 no Texas

Em paralelo ao processo no Brasil, a Ambipar Emergency Response – subsidiária focada na resposta a emergências ambientais e base das operações internacionais – ajuizou pedido de proteção judicial sob Chapter 11, no tribunal de Houston/Texas, no dia 20 de outubro de 2025⁹¹⁰⁸.

O Chapter 11 norte-americano, inspirado nos princípios de preservação da empresa e reorganização coletiva do passivo, oferece suspensão automática das dívidas, maior flexibilidade para alienação de ativos não essenciais e participação mais ativa de acionistas e credores na gestão da empresa¹¹¹²¹³.

Complexidade do processo cross-border

A estrutura global do grupo – presente em 41 países, com bases operacionais em todos os continentes – torna o processo de reestruturação extraordinariamente complexo. A coordenação dos tribunais brasileiro e americano passa a ser fundamental para assegurar a continuidade das operações multinacionais e evitar conflitos entre credores em diferentes jurisdições⁹⁸.

A matriz brasileira, controladora da Ambipar Emergency Response, também buscou proteção coletiva por meio do pedido de recuperação judicial nacional. Em comunicados oficiais, a empresa assegura que as operações mantêm normalidade, preservando contratos, empregos e serviços essenciais – o que é central para evitar mais perdas de credibilidade e proteger receitas regulares enquanto se negocia a reestruturação.

Suspeitas de Irregularidades: O Caso dos Swaps e da Antiga Diretoria Financeira

Origem da crise: Swaps, Deutsche Bank e contratos de risco

O principal detonador da crise foi a série de operações de swap cambial feitas a partir da emissão de green bonds internacionais pela Ambipar Lux, subsidiária sediada em Luxemburgo. Em 2023, a empresa lançou US$ 750 milhões em títulos sustentáveis (“green bonds”) com vencimento em 2031. Para proteger-se das oscilações cambiais, firmou swap junto ao Bank of America. Contudo, sob liderança da antiga diretoria financeira – especialmente do CFO João Daniel Piran de Arruda, que chegou ao cargo em 2024 vindo do setor bancário –, houve uma migração agressiva dos swaps para o Deutsche Bank, com aditivos que transformavam as condições originais dos contratos¹⁴¹⁵¹⁶¹⁷.

O novo aditivo atrela o valor da margem de garantia do swap à cotação dos próprios green bonds; assim, quando os títulos começaram a desvalorizar fortemente no mercado internacional em setembro de 2025, o Deutsche Bank passou a exigir depósitos adicionais em chamadas de margem, que superaram R$ 170 milhões em poucos dias, drenando rapidamente o caixa da companhia e disparando as cláusulas de vencimento cruzado.

Estopim: saída de Arruda e impacto na percepção de governança

A saída repentina do CFO João Daniel Piran de Arruda – na noite de 19 de setembro, às vésperas de calls e reuniões com credores internacionais que exigiam explicações sobre o funcionamento e impactos do aditivo – agravou a instabilidade. O executivo, segundo a empresa, convocou investidores para detalhar a estrutura dos swaps; sua renúncia foi interpretada como indício de gravidade e incerteza profunda, deflagrando o pânico entre credores, clientes e investidores¹⁴¹⁸⁶¹⁷.

A Ambipar afirma que foi vítima de gestão temerária e de alterações contratuais não aprovadas pelo conselho ou diretoria, que converteram instumentos de proteção em instrumentos especulativos, potencializando o risco sistêmico da empresa. Já a defesa de Arruda e associados denuncia “denunciação caluniosa”, alegando que contratos e aditivos foram assinados por outros executivos e que há tentativa de construir uma narrativa destinada a afastar credores e autoridades. Documentos apresentados à Justiça e à SRE/CVM alimentam a investigação judicial e criminal em curso.

Inquérito e investigação criminal sobre a antiga diretoria

A Ambipar apresentou queixa formal e obteve a instauração de inquérito policial na Polícia Civil de São Paulo contra três ex-executivos: Arruda, o ex-diretor executivo financeiro Carlos Daniel Braga Coradi, e o ex-diretor de relações com investidores Pedro Borges Petersen, acusados de falsidade ideológica, fraude, abuso administrativo e estelionato. Segundo a empresa, as alterações nos swaps que vinculavam garantias ao preço dos green bonds, feitas sem anuência do colegiado, resultaram em exposição desproporcional e apostas especulativas, não hedges genuínos¹⁵¹⁶¹⁷.

O inquérito agora busca identificar a extensão dos danos, o fluxo de autorizações e a responsabilidade individual dos envolvidos. O episódio, além do impacto financeiro, escancara a importância da governança corporativa e da transparência em operações complexas, num momento em que o mercado já pressionava a Ambipar por maior accountability após rápida expansão por fusões e aquisições.

Troca de Diretor Financeiro e Queda das Ações

Reação imediata do mercado

A nomeação do novo CFO Ricardo Rosanova Garcia, que acumula ainda a função de diretor de Relações com Investidores, aconteceu sob forte pressão. Três dias antes da substituição, a Ambipar comunicou oficialmente a saída de Arruda. O evento, carregado de desconfiança, contribuiu para que os papéis AMBP3 desabassem. Entre os dias 22 e 24 de setembro, as ações caíram quase 24%, com um fechamento de 13,83% no primeiro dia e mais 9,96% no dia seguinte, atingindo R$ 10,90, e depois recuando ainda mais ao longo de outubro¹⁸⁶¹⁹.

Analistas do UBS BB e de outros bancos destacaram em seus relatórios que a combinação de mudanças na diretoria financeira, notificações de investidores internacionais, investigações conduzidas pela CVM e emissão de debêntures em ritmo acelerado contribuíram para o agravamento do sentimento negativo. Em outubro, após a formalização do pedido de recuperação judicial, a cotação atingiu mínimas históricas – um recuo acumulado de 97% no ano, caindo de quase R$ 26 para R$ 0,41⁶²⁰²¹.

A derrocada da credibilidade e da governança

O principal diagnóstico dos analistas é que o episódio demonstrou falhas graves tanto de gestão de riscos financeiros quanto de governança corporativa. Instituições como UBS BB, BTG Pactual, Itaú BBA e outros suspenderam ou revisaram recomendações sobre os papéis, citando ruptura da capacidade de controle da liquidez, exposição excessiva a riscos de mercado (derivativos), falta de integração pós-fusões e centralização decisória¹⁹²⁰²¹.

O relatório do UBS BB, por exemplo, lista três fatores críticos para a desvalorização acelerada: risco de inadimplência cruzada nos contratos de dívida, governança reativa e com baixa transparência, e sensibilidade reputacional da marca — elementos que tornam uma reviravolta ainda mais desafiadora frente à concorrência emergente no segmento ESG, sobretudo por parte da Orizon e players internacionais.

Redução da Participação do Controlador Tércio Borlenghi Junior

Alienação involuntária e perdas bilionárias

Em meio à crise, o controlador Tércio Borlenghi Junior viu sua participação acionária cair de 73,48% para 59,54%, uma redução de mais de 136 milhões de ações ordinárias em poucas semanas²²²³. Borlenghi denuncia que a redução foi “indevida”, alegando “excussão irregular” das ações por mandatários ligados ao fundo Everest, Plural Investimentos, e o grupo Opportunity, que, segundo ele, alienaram até 72 milhões de papéis utilizados como garantia, em descumprimento da medida cautelar que suspendia execuções.

O Opportunity, por sua vez, nega ser credor da Ambipar e afirma que a alienação foi realizada no âmbito de um FIP (Fundo de Investimento em Participações), sem caráter de execução antecipada. O evento resultou em uma perda estimada de valor de mercado de cerca de R$ 20 bilhões para o controlador, que promete buscar a reversão judicial da medida e responsabilização dos envolvidos.

Repercussão para o controle e estabilidade da empresa

A redução da fatia do controlador amplia a instabilidade acionária e sinaliza dificuldades adicionais na manutenção da governança. O controle acionário, antes robusto, passa a ser ameaçado por disputas judiciais e pela potencial chegada de novos atores no capital, além de fomentar especulação sobre eventual venda de ativos, cisão ou entrada de investidores estratégicos externos.

Estrutura de Endividamento: O Peso das Dívidas em 2025

Perfil da dívida e risco sistêmico

No segundo trimestre de 2025, a Ambipar registrava dívida bruta próxima a R$ 11 bilhões, com posição de caixa de R$ 4,7 bilhões, dos quais a empresa afirmava ter R$ 2 bilhões disponíveis imediatamente³¹¹⁰⁵⁸. O endividamento é composto majoritariamente por bonds internacionais, debêntures locais e dívidas bancárias, estas mais pulverizadas entre grandes bancos e instituições de fomento.

O grande risco está nas cláusulas de vencimento cruzado: o rompimento contratual em um dos instrumentos pode disparar, automaticamente, o vencimento antecipado de todos os demais contratos. Isso explica a urgência do pedido de proteção judicial e a preocupação dos credores com o potencial efeito dominó.

Alavancagem e deterioração das métricas financeiras

Segundo dados dos balanços e relatórios de analistas, o índice dívida líquida/EBITDA, que já havia sido elevado após a série de mais de 70 aquisições do grupo pós-IPO, passou de 2,5x em meados de 2024 para 3,2x em 2025. A falta de sinergia aparente em parte das aquisições e a estrutura pouco eficiente de holding pesaram no controle fiscal, levando a taxas de imposto efetivas superiores a 70% em 2023. O resultado foi queda progressiva da margem operacional e prejuízo líquido recorrente nos últimos trimestres²¹²⁰.

A S&P Global Ratings e a Fitch rebaixaram notas de crédito da empresa de “AA” para “D” (default), em consequência da moratória informal via cautelar e do aumento do risco de insolvência.

Investigação Criminal Envolvendo a Ex-Diretoria Financeira

Alvos e alegações do inquérito

O inquérito instaurado pela Polícia Civil de São Paulo investiga não apenas Arruda, mas também outros dois ex-diretores, acusados de viabilizar alterações contratuais nos swaps cambiais celebrados com o Deutsche Bank sem aprovação do conselho de administração¹⁵¹⁶¹⁷. Os crimes sob apuração incluem falsidade ideológica, abuso de administração, fraude e estelionato.

A principal linha de investigação aponta para a modificação substancial dos contratos originais de proteção (hedge) para contratos de risco (especulativos), com consequências nefastas para o fluxo de caixa e o balanço da Ambipar. Os valores das garantias exigidas após as mudanças contratadas teriam atingido mais de R$ 200 milhões em poucos dias.

A defesa dos investigados rechaça as acusações, alegando falta de provas e irregularidade na condução do processo societário, sugerindo motivações politicas e narrativas diversionistas para camuflar escolhas estratégicas equivocadas.

Crise dos Certificados de Operações Estruturadas (COEs): Perdas Bilionárias para Investidores

Entenda a crise: o colapso dos COEs

A crise da Ambipar gerou efeito imediato sobre investidores em COEs atrelados a títulos de dívida da empresa. O Certificado de Operações Estruturadas, produto vendido por bancos como XP e BTG Pactual, prometia exposição a dívidas empresariais com retorno nominal atrelado ao IPCA e "proteção" do capital – desde que não houvesse gatilhos de eventos de crédito. Com a notícia do pedido de recuperação judicial e subsequente desvalorização dos bonds, os tais gatilhos foram acionados e muitos COEs foram antecipadamente liquidados.

O resultado: investidores em produtos indexados à Ambipar receberam, em média, 6,88% do valor investido – com perdas chegando a 93%. No caso da Braskem, os resgates amargaram perdas entre 63% e 74%²⁴²⁵²⁶²⁷.

Debate sobre transparência e regulação

A crise dos COEs reacendeu discussões sobre transparência na distribuição desses instrumentos e qualidade das informações dadas a investidores de varejo. Consultores ouvidos por diversas mídias destacam que muitos aplicadores não compreenderam os riscos embutidos, crendo tratar-se de "renda fixa com bônus", quando, na realidade, aceitam exposição a eventos de inadimplência equivalentes a títulos high yield.

Entidades como o Instituto Empresa (IE) estudam ações judiciais coletivas para buscar responsabilização dos emissores e revisão das normas da CVM. Analistas recomendam maior clareza e educação financeira na venda de produtos estruturados, especialmente com capital a risco. A experiência negativa, segundo especialistas, deve servir para reforçar critérios de suitability e diligência prévia em aplicações de crédito privado.

Exclusão das Ações da Ambipar dos Índices da B3

Decisão inédita e motivos

A B3 decidiu, em 9 de outubro de 2025, excluir os papéis da Ambipar de nove dos principais índices de ações do mercado brasileiro, além de não renovar a designação de “Ação Verde” do selo ESG. A medida, segundo comunicado oficial, visa preservar integridade, representatividade e continuidade dos indicadores, ao passo que a crise de liquidez e governança da empresa suscitou riscos reputacionais e financeiros graves²⁸²⁴²⁹.

Os papéis deixaram de integrar índices como IBRA, IGNM, ISEE, e outros, a partir do fechamento de 15 de outubro. A decisão impactou diretamente gestores de fundos passivos e investidores institucionais, elevando ainda mais a pressão vendedora nos dias seguintes.

Consequências para liquidez e imagem

Ser removida dos principais índices representa, para a Ambipar, um agravamento importante na já delicada situação de liquidez e imagem institucional. De ícone do ESG, a empresa passa a símbolo das fragilidades no sistema brasileiro de governança corporativa — e sua reentrada nos índices fica condicionada a uma reestruturação de compliance e da estrutura acionária.

Comparação: Recuperação Judicial Brasileira vs. Chapter 11 dos EUA

Característica	Brasil (Recuperação Judicial)	EUA (Chapter 11)
Sujeitos Permitidos	Apenas pessoas jurídicas empresárias	Pessoas físicas e jurídicas
Créditos Suspensos	Parcial (exceções a arrendamento fiduciário etc.)	Abrangente, incluindo leasing
Processo	Maior burocracia, menos previsibilidade	Mais previsível, ágil e flexível
Participação de Credores	Proporcional; planos concorrentes mais raros	Credores podem apresentar planos alternativos
Transparência/Documentação	Não exige “disclosure statement” formal	“Disclosure statement” obrigatório, detalhado
Cultura e jurisprudência	Processo recente na legislação, maior estigma	Processo antigo, menos estigma, punição dura a fraudes
Flexibilidade	Menor para alienação de ativos/reestruturação	Mais ampla para alienação/reorganização

A tabela acima destaca diferenças fundamentais entre os modelos. O Chapter 11 é favorecido em cenários multijurisdicionais dada a maior previsibilidade e abrangência dos créditos suspensos, além de facilitar a negociação de dívidas em dólar e alienação de ativos não essenciais¹¹¹²¹³. No caso Ambipar, a necessidade de proteção nos dois países é um reflexo da dispersão dos credores e da globalização das operações.

Plano de Recuperação e Negociações com Credores

Próximos passos no campo judicial

O processamento definitivo da recuperação judicial depende de decisão do Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro, que aguarda esclarecimentos sobre operações financeiras e situação patrimonial da empresa¹⁸. Caso o pedido seja aceito, inicia-se um período de até 150 dias para apresentação de um plano de reestruturação, com negociação entre credores financeiros e operacionais.

As propostas preliminares indicam reescalonamento dos vencimentos, eventual venda de ativos não estratégicos, reorganização societária e aprimoramento das práticas de governança. A empresa contratou consultorias especializadas, como Alvarez & Marsal e FTI Consulting, para elaborar diagnósticos e sugerir caminhos para a reversão da insolvência.

Participação dos credores e risco de falência

Especialistas do mercado, como Felipe Sant’Anna (Axia Investing), afirmam que a aceitação da recuperação judicial é o único caminho para evitar a liquidação das operações e preservação da função social da empresa. A falta de consenso, contudo, pode levar a batalhas judiciais prolongadas ou até debater a eventual falência caso não se aprove plano em assembleia¹⁸.

O sucesso do processo depende da disposição dos credores em negociar, da preservação dos contratos essenciais e da capacidade de manter a empresa operacionalmente sustentável enquanto se constrói a nova matriz financeira.

Opinião de Especialistas de Mercado e Análise de Reputação

Diagnóstico dos analistas

Relatórios recentes do UBS BB, Moody’s Analytics, BTG Pactual e consultorias independentes são unânimes ao classificar a crise da Ambipar como um caso emblemático de crescimento acelerado sem sustentação em estrutura de capital ou governança compatível²⁰²¹¹⁹. Entre os pontos-chave:

a. Expansão por M&As (fusões e aquisições) sem integração total, levando à ineficiências fiscais e operacionais;
b. Gestão centralizadora, pouco aberta a conselhos externos e práticas modernas de compliance;
c. Reações tardias para correção de rota e comunicação reativa, prejudicando ainda mais a credibilidade.

A exclusão dos índices de Bolsa e a retirada do selo de ações verdes são consequências diretas do mau gerenciamento da crise.

Perspectivas para o investidor e o setor de ESG

A derrocada da Ambipar deve servir de alerta para a diligência de investidores e o rigor de auditores e reguladores quanto ao monitoramento de instrumentos de crédito privado e práticas de governança — especialmente em empresas que vendem discurso ESG, mas falham na execução de controles internos. O futuro do investimento sustentável depende da credibilidade dos protagonistas e da solidez operacional do segmento.

O episódio também pode mudar a forma como bancos e corretoras oferecem COEs e produtos estruturados. Especialistas defendem regras mais rígidas para suitability e transparência.

Considerações Finais: Lições da Crise Ambipar

A crise da Ambipar (AMBP3) em 2025 é resultado de fatores clássicos e contemporâneos do mercado de capitais: alavancagem excessiva, aceleração de crescimento via aquisições, má administração de instrumentos financeiros complexos, fraquezas em compliance e falta de comunicação proativa.

A decisão da Justiça do Rio de Janeiro de prorrogar a cautelar que suspende pagamentos representa apenas uma primeira etapa de um processo que será longo e incerto. A recuperação judicial, tanto no Brasil quanto nos EUA, é um caminho doloroso, mas potencialmente regenerador – desde que haja efetiva transparência, compromisso com as melhores práticas e vontade real de reestruturação.

Para investidores, o episódio ressalta a importância da diversificação, do olhar atento para sinais precoces de deterioração dos indicadores financeiros (modelo Moody’s Analytics), e do entendimento dos riscos subjacentes em produtos de crédito.

Para o mercado, a saga da Ambipar é um convite ao amadurecimento das práticas de disclosure e ao aprimoramento das regras para produtos estruturados, num cenário cada vez mais dinâmico e globalizado.

Referencias Bibliográficas

1Ambipar ganha na Justiça do Rio em ação ... - Estadão E-Investidor. https://einvestidor.estadao.com.br/mercado/ambipar-ambp3-recuperacao-judicial-justica-rio-protecao-credores/

2Grupo Ambipar inicia recuperação judicial no Rio de Janeiro com dívida .... https://www.mixvale.com.br/2025/10/21/grupo-ambipar-inicia-recuperacao-judicial-no-rio-de-janeiro-com-divida-de-r-107-bilhoes/

3Ambipar (AMBP3): Justiça do Rio de Janeiro prorroga cautelar que .... https://www.moneytimes.com.br/ambipar-ambp3-justica-do-rio-de-janeiro-prorroga-cautelar-que-suspendeu-pagamentos-a-credores-lmrs/

4Ambipar informa que Justiça do Rio prorrogou cautelar que suspendeu .... https://istoedinheiro.com.br/ambipar-informa-que-justica-do-rio-prorrogou-cautelar-que-suspendeu-pagamentos-a-credores

5Ambipar (AMBP3) em recuperação judicial: Dívidas somam R$ 11 bi; veja .... https://www.moneytimes.com.br/ambipar-ambp3-em-recuperacao-judicial-dividas-somam-r-11-bi-veja-bancos-mais-expostos-rnda/

6AMBP3 cai 29%; Ambipar cita “irregularidades descobertas” e pede .... https://www.infomoney.com.br/mercados/ambp3-cai-20-ambipar-cita-irregularidades-descobertas-e-pede-recuperacao-judicial/

7Em crise, Ambipar pede recuperação judicial no Brasil e nos EUA; ação .... https://istoedinheiro.com.br/ambipar-recuperacao-judicial-brasil-eua

8Recuperação judicial da Ambipar (AMBP3): entenda a crise e os próximos .... https://gazetamercantil.com/recuperacao-judicial-da-ambipar-ambp3

9Ambipar Response Files for Chapter 11, Initiating Dual US-Brazil .... https://www.panabee.com/news/ambipar-response-files-for-chapter-11-initiating-dual-us-brazil-insolvency-proceedings

10Ambipar pede recuperação judicial no Rio de Janeiro e nos EUA com R$ 11 .... https://www.bloomberglinea.com.br/negocios/ambipar-pede-recuperacao-judicial-no-rio-de-janeiro-e-nos-eua-com-r-11-bi-em-dividas/

11Capítulo 11: entenda o que é o mecanismo e a diferença para a ... - G1. https://g1.globo.com/economia/negocios/noticia/2024/01/29/capitulo-11-entenda-o-que-e-o-mecanismo-e-a-diferenca-para-a-recuperacao-judicial-brasileira.ghtml

12As diferenças entre recuperação judicial no Brasil e o pedido de .... https://istoedinheiro.com.br/azul-recuperacao-judicial

13Chapter 11 e a RJ brasileira: diferenças e similaridades. https://recuperacaojudicial.com.br/chapter-11-e-a-rj-brasileira-diferencas-e-similaridades/

14O nome e o instrumento por trás da queda da Ambipar - Metrópoles. https://www.metropoles.com/colunas/grande-angular/o-nome-e-o-instrumento-por-tras-da-queda-da-ambipar

15Três ex-executivos da Ambipar já são investigados por possíveis fraudes .... https://www.brasil247.com/negocios/tres-ex-executivos-da-ambipar-ja-sao-investigados-por-possiveis-fraudes-internas

16Ambipar: polícia investiga ex-CFO e dois outros executivos - 15/10/2025 .... https://www1.folha.uol.com.br/mercado/2025/10/policia-acolhe-queixa-da-ambipar-e-investiga-ex-cfo-e-dois-outros-executivos.shtml

17Ambipar acusa ex-diretor financeiro de instaurar crise que levou ao .... https://timesbrasil.com.br/empresas-e-negocios/ambipar-acusa-ex-cfo-bullying-empresarial-recuperacao-judicial/

18CFO deixa a Ambipar (AMBP3) dias antes de crise que derrubou R$ 4 bi em .... https://einvestidor.estadao.com.br/ultimas/ambipar-ambp3-diretor-financeiro-deixa-cargo-crise-cautelar/

19Ambipar (AMBP3): UBS BB coloca recomendação ... - Estadão E-Investidor. https://einvestidor.estadao.com.br/noticias/ambipar-ambp3-ubs-coloca-revisao-acoes-disparam/

20Ambipar (AMBP3): UBS BB vê ‘ruptura’ com liquidez e governança. https://www.moneytimes.com.br/ambipar-ambp3-ubs-bb-ve-ruptura-em-governanca-e-liquidez-rnda/

21AMBP3 - Cotação e análises | BTG Pactual Content Research. https://content.btgpactual.com/research/ativo/AMBP3

22Controlador da Ambipar (AMBP3) reduz ... - Estadão E-Investidor. https://einvestidor.estadao.com.br/ultimas/ambipar-ambp3-controlador-reduz-participacao-irregularidade-acoes/

23Em mais um capítulo da crise, controlador tem reduzida sua participação .... https://www.moneytimes.com.br/em-mais-um-capitulo-da-crise-controlador-tem-reduzida-sua-participacao-na-ambipar-ambp3-fets/

24B3 exclui ação da Ambipar de seus índices e não renovará ... - G1. https://g1.globo.com/economia/noticia/2025/10/09/b3-exclui-acao-da-ambipar-de-seus-indices.ghtml

25Como a crise de Ambipar e Braskem explica o derretimento dos COEs e as .... https://timesbrasil.com.br/investimentos/coe-como-funciona-perdas-ambipar-braskem-xp/

26COEs da XP e do BTG: como a falta de informação expôs ... - G1. https://g1.globo.com/economia/noticia/2025/10/08/coes-ambipar-braskem-xp-btg-entenda.ghtml

27Investidores perdem 93% com COEs da Ambipar e Braskem; entenda o que .... https://investidor10.com.br/noticias/investidores-perdem-93-com-coes-da-ambipar-e-braskem-entenda-o-que-deu-errado-115888/

28Ambipar (AMBP3) será excluída de todos os índices da B3. https://www.infomoney.com.br/mercados/ambipar-ambp3-sera-excluida-de-todos-os-indices-da-b3/

29Ambipar (AMBP3) é excluída dos nove índices da B3; entenda - Suno. https://www.suno.com.br/noticias/ambipar-ambp3-excluida-indices-b3-crise-certificacao-verde-go/

30Checklist de SEO para Textos Jornalísticos: Técnicas Essenciais para .... https://academiadojornalista.com.br/materias-gratuitos/checklist-de-seo-para-textos-jornalisticos-tecnicas-essenciais-para-ranqueamento/

Ambipar (AMBP3): Recuperação Judicial, Crise Financeira e Repercussões em 2025